沪指小幅上涨，深成指、创业板指震荡下跌。盘面上 ，船舶制造 、玻璃玻纤、CAR-T细胞疗法
、维生素、银行 、化学制药
、电力行业、可控核聚变 、创新药位于涨幅榜前列，数字哨兵
、数字货币、电池 、多元金融
、跨境支付、电子身份证 、ERP概念
、虚拟机器人表现不佳
，领跌市场 。

　　截至午间收盘，沪指上涨0.21% ，报3451.69点；深成指下跌0.32%
，报10431.98点；创业板指下跌0.58%，报2140.47点；科创50指数下跌0.83% ，报995.06点；北证50指数上涨0.21%
，报1450.28点。全市场上涨个股有1746家，下跌个股有3475家 ，53只股涨停
。两市半日合计成交9606亿。

　　今日要闻

　　外资利好！三部门发布税收优惠政策 鼓励外资企业利润再投资

　　6月30日
，财政部、国家税务总局 、商务部发布《关于境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策的公告》（下称《公告》），明确在2025年1月1日至2028年12月31日期间 ，境外投资者以中国境内居民企业分配的利润用于境内直接投资（下称“境外投资者以分配利润直接投资”）的
，若符合条件可享受税收抵免 。本次《公告》也将进一步鼓励境外投资者持续在华投资
。《公告》明确，符合条件的境外投资者可按照投资额的10%抵免境外投资者当年的应纳税额 ，当年不足抵免的准予向以后结转。此外，中华人民共和国政府同外国政府订立的税收协定中关于股息、红利等权益性投资收益适用税率低于10%的
，按照协定税率执行 。

　　创业板迎利好！明确“轻资产
、高研发投入 ”认定标准 还有这些要点

　　6月30日，深交所发布《深圳证券交易所股票发行上市审核业务指引第8号——轻资产、高研发投入认定标准》 ，进一步鼓励企业加大研发投入
，提升科技创新能力
。其中最受市场关注的是，符合相关标准的上市公司不再受30%补流比例限制 ，无需提前规划资本性支出项目
，有效提升了相关公司融资灵活性，助推其加大主营业务相关研发投入。

　　单日5家！摩尔线程 、沐曦股份等科创板IPO获受理 合计拟募资150亿元

　　6月30日晚间 ，5家企业科创板IPO获得上交所受理 。具体而言
，这5家企业分别为：摩尔线程智能科技(北京)股份有限公司（以下称“摩尔线程”）
、有研金属复合材料(北京)股份公司（以下称“有研复材
”）、沐曦集成电路(上海)股份有限公司（以下称“沐曦股份”） 、南京沁恒微电子股份有限公司（以下称“沁恒微 ”）
、杭州易加三维增材技术股份有限公司（以下称“易加增材
”）
。其中，摩尔线程、有研复材 、易加增材3家公司的保荐机构均为中信证券 ，另外2家公司的保荐机构则均为华泰联合证券；从拟募资金额看
，上述5家获受理企业拟募资150亿元。其中，摩尔线程拟募资额最高 ，为80亿元 。

　　上半年新股盘点：火爆！首日“0破发”
、最高赚超7万元

　　2025年上半年，A股新股市场走出了相对火爆的行情
，上市新股在首日和上市初期普遍较发行价涨幅巨大
。数据显示，今年上半年上市新股中 ，无一只新股首日出现“破发 ”情形
，涨幅最高的新股上市首日收盘涨超600%。较好的市场表现也使得新股中签浮盈普遍超过万元，以首日最高价计算 ，有两只新股中一签最高浮盈超过7万元
，另有3只新股中一签最高浮盈超过5万元 。

　　两部门印发《支持创新药高质量发展的若干措施》

　　国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，其中提出 ，支持医保数据用于创新药研发。加强医疗 、医保
、医药三方信息互通与协同
，做好医保数据资源管理，推动医保领域公共数据资源利用
。在确保数据安全、合法合规的基础上 ，探索为创新药研发提供必要的医保数据服务。依托全国统一的医保信息平台
，做好疾病谱 、临床用药需求等数据归集和分析，开发适配创新药研发需求的数据产品 ，支持医药企业、科研院所
、医疗机构等合理确定研发方向、布局研发管线，提升创新效率 。

　　机构观点

　　广发证券：增量资金或接力入市
，打开证券板块业绩与估值空间

　　广发证券发布证券板块中期策略称，由于前期估值抬升以及行业政策变动 ，证券行业上半年表现显著弱于市场
。稳市举措持续落实
，推动各项业务回暖。资本市场内在稳定性提升背景下增量资金入市仍具空间，带动经纪 、两融
、股衍等业务；公募新规开启公募基金高质量发展新时代；资本市场投融资端改革深化 ，投行业务底部回暖 。投资为业绩胜负手
，杠杆及券商自营权益投资仍是分化点
。依托“1+N
”监管体系、类平准基金运行机制和推动中长期资金入市，我国资本市场内在稳定性不断提升 ，投资者回报不断彰显
，有望带动增量资金接力入市，打开证券板块业绩和估值空间。

　　中国银河证券：建议重点关注成本边际变化显著 、资金面良好的优质猪企

　　中国银河证券表示 ，基于能繁母猪作用值及养殖效率的考虑
，25年猪价同比或呈下行走势，年内相对平稳运行 ，叠加成本下行带来的利润超预期，重点关注成本边际变化显著
、资金面良好的优质猪企 。

　　光大证券：持续看好风电整机环节

　　光大证券研报表示
，风电整机售价趋于稳定、机组大型化及零部件降本将推动整机环节2026年盈利持续改善
。136号文重塑新能源装机逻辑，因风电出力曲线较优 ，风电开发及电站销售有望回暖。短期内6月风电招标及2季度业绩或将承压
，市场已逐步消化以上问题，后续相关指标改善的预期正逐步形成 。零部件环节关注机组大型化趋势下轴承环节及欧洲海风产品出海的投资机会 ，当前时间点业绩兑现更为关键
。

　　中金：eSIM热度有望重启
，编织万物互联新格局

　　中金公司研报表示，eSIM卡（Embedded SIM）是一种数字化的SIM卡技术 ，其物理硬件在出厂前就被预先嵌入到了电子产品的硬件中
，不可拆卸。eSIM卡具备小尺寸 、低成本
、安全性高、便捷性好的优势，能够节省终端设备的空间 、为产品设计提供灵活性 ，有望在消费电子小型化
、物联网兴起的趋势下热度重启 。

　　中信证券：国际铜价或仍延续偏强震荡行情

　　中信证券研报称
，近期铜价震荡上行，市场对于后续铜价走势存在一定分歧。商品属性来看 ，铜矿上游精炼铜矿增产指引及CAPEX非常有限，TC/RC费用持续大幅下调
，全球精炼铜矿整体仍维持紧平衡局面；当前市场价格相对合理，铜价若要进一步打开上升通道需要看到国内宏观政策进一步发力以及海外经济的企稳回升 ，静待新周期到来
。而通胀预期的抬升、降息预期的抬升以及美元指数的小幅回落均有望一定程度上进一步支撑铜价延续当前偏强震荡的行情。维持铜价下半年上行至10000—11000美元/吨的判断 。

　　华泰证券：7月锂电排产总体环比增长

　　华泰证券研报表示
，鑫椤锂电发布锂电产业链7月预排产，样本企业中电池排产108.3GWh ，环比+1.9%；正极13.3万吨
，环比-0.4%；负极12.1万吨，环比+1.7%；隔膜14.4亿平 ，环比+1.1%；电解液7.5万吨
，环比+2.7%；正极环比下滑主要系三元材料受海外需求节奏影响，其余整体环比提升 ，主要系国内商用车电动化渗透率提升带来需求持续增长
。长期而言
，国内新车型新技术不断推出，欧洲及亚非拉储能市场前景向好 ，看好电池环节供需边际持续改善，看好头部电池企业提升产能利用率
，实现量利齐升。